本周回顾
本周资金市场呈现平稳的态势。本周季节性缴税高峰已过，MLF+TMLF提前续作，但流动性仍有一定压力，央行通过小幅投放短期逆回购和国库现金定存，及时补充市场流动性，维护市场稳定。
➣公开市场
央行进行逆回购操作。本周有3300亿元逆回购、2000亿元MLF和2977亿元TMLF到期，其中周四到期的中期借贷便利（MLF）和定向中期借贷便利（TMLF）已于7月15日提前续做。本周央行累计开展了1600亿元7天逆回购操作和500亿元国库现金定存操作，其中国库现金定存的中标利率为2.65%，较上次下调48BP。本周随着缴税和国债发行高峰过去，一度偏紧的资金面开始渐渐舒缓。
贷款市场报价利率(LPR)已经连续4个月“不变”，4月至7月贷款市场报价利率均为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。
➣银行间存款类机构质押式回购
银行间市场利率平稳波动。自上周以来央行开始频繁投放短期逆回购来平抑资金面波动，随着税期因素的消弭，国债发行高峰过去，本周紧张的资金面有放松的趋势，上半周资金价格整体小幅回落，但本周仍有一定的公开市场到期压力，受此影响，周四14天及14天以下期限的资金价格有所反弹，而后又恢复正常。整体来看，本周的资金价格还是呈现相对平稳的走势，仅隔夜资金价格波动幅度较大。
➣同业存单
本周共发行同业存单573只，较上周增加151只，实际发行规模6938.1亿元，较上周增加4773.6亿元。本周共有4482.6亿元存单到期，净融资额2455.5亿元。
同业存单发行量价齐升。本周存单到期规模较上周有所上升，买盘情绪回升，发行量较上周涨幅较大。结构上看，3个月品种的存单发行量涨幅最大，发行占比过半，1个月和1年期限的存单发行量也有明显上升。从价格上看，本周AAA级同业存单中，各期限品种的发行利率继续上涨，涨幅约18BP。本周日均发行量接近1387.62亿元。
➣Shibor
Shibor利率走势分化。本周短期Shibor利率整体呈现小幅下行的走势，周四有所反弹。随着经济面企稳，货币政策逐步回归常态，央行减少了中长期流动性投放、暂停了降息过程，长期Shibor利率本周趋势为平稳快速上行，说明货币政策已经退出了疫情期间的超宽松环境。
下周展望
下周资金市场将呈现平稳态势。
下周有1600亿元逆回购到期，到期压力不大。随着月末来临，财政支出也将发力，预计市场流动性将得到补充，资金价格也将保持平稳。
二季度在海外疫情形势仍严重、主要经济体经济增速大幅负增长的背景下，中国GDP增速回升至3.2%的水平，成绩来之不易。这次抗击疫情和恢复生产展现了中国经济的体制优势和强大韧性。经济持续恢复，但形势仍然严峻，海外疫情严重，还不能掉以轻心。预计三季度货币政策不会全面大幅收紧，从超宽松步入结构性宽松，财政政策发力新基建领衔的“两新一重”建设扩大内需，兼顾稳增长稳就业和培育新经济新技术。
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